人物簡介：劉晝，男，湖南懷化人，晨財智創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司創(chuàng)始人、董事長

創(chuàng)投江湖，變幻莫測，波詭云譎，2018年更是山雨欲來風滿樓。

資本寒冬來襲，創(chuàng)投機構如何應對變局？

 深度洗牌之后，行業(yè)將走向何方？

 經(jīng)濟步入新常態(tài)，轉型升級正當時，企業(yè)該如何自處，創(chuàng)投機構又能為之做些什么？

 10月28日，筆者對話深圳市達晨財智創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（以下簡稱“達晨創(chuàng)投”）創(chuàng)始人、董事長劉晝。這位中國本土創(chuàng)投市場的拓荒者，在行業(yè)權威評比中一直名列前茅的創(chuàng)投公司的“掌舵者”，經(jīng)20年歷練成為既是“元老”又是“大佬”的明星投資者，侃侃而談，解讀達晨湖湘“基因”，剖解市場動態(tài)，把脈行業(yè)方向。

 湖南是達晨創(chuàng)投的發(fā)源地、福地。 “一直把湖南作為投資重鎮(zhèn)來布局”

 達晨創(chuàng)投，發(fā)源于湖南，成長于深圳，壯大于全國。

 2000年，劉晝只身南下，踏行特區(qū)，在中國創(chuàng)投行業(yè)開疆辟土揮起第一板斧?！半姀V傳媒1999年深交所上市時，感覺到深圳特區(qū)發(fā)展速度快、國際化趨勢明顯，這個地方又背靠香港，是一片創(chuàng)投‘播種’的沃土！”

劉晝嗅覺靈敏，行動迅速。湖南人“敢闖敢試、敢為人先”的氣質，植入達晨，融入骨血，初露鋒芒后便一發(fā)不可收拾。

截至2018年9月底，達晨創(chuàng)投管理資金規(guī)模近300億元，累計投資企業(yè)477家；所投企業(yè)75家上市、92家企業(yè)在新三板掛牌。

     “湖南是達晨的‘家鄉(xiāng)’，達晨創(chuàng)投一直把湖南作為投資重鎮(zhèn)來布局?！眲冋f，除了北上廣深4個一線城市，湖南一直是達晨創(chuàng)投最重要、最關注的區(qū)域。

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月，達晨創(chuàng)投在湖南累計投資28家企業(yè)，投資總額達10.36億元；先后推動12家湖南企業(yè)上市，占達晨系上市公司總數(shù)的16%。

項目投資只是一方面。

 達晨創(chuàng)投還在湖南管理了兩支股權基金：湖南文旅游產業(yè)投資基金，規(guī)模30億元；常德達晨財鑫創(chuàng)業(yè)投資基金，規(guī)模近1億元。

 劉晝是湖南懷化人，生了一副典型的湖南人模樣：皮膚黝黑，眼神犀利，言行舉止間掩飾不住的精明干練。他的湖南人氣質亦十分明顯：行事果決卻謹慎，納于言卻從不盲目跟風。

如此風格，在他一手“帶大”的達晨創(chuàng)投身上，自然有深刻印記。

     “達晨創(chuàng)投18年，創(chuàng)立之初缺錢少人沒經(jīng)驗；發(fā)展過程中經(jīng)歷了幾輪行業(yè)周期的高低起伏，最后守得云開見月明，成為行業(yè)領軍企業(yè)。這背后離不開湖湘精神、湖湘文化的支撐。”劉晝稱，湖南是達晨創(chuàng)投的發(fā)源地，也是達晨的福地。

言必有據(jù)。劉晝信手舉了兩例：2001年，達晨創(chuàng)投1480萬元投資拓維信息；2007年，拓維信息上市，達晨投資回報超過40倍。

2007年，達晨創(chuàng)投800萬元入股愛爾眼科；2009年，創(chuàng)業(yè)板開閘，愛爾眼科上市，達晨退出時獲利2.5億元，回報近32倍。

在以劉晝?yōu)槭椎倪_晨團隊的規(guī)劃里，未來幾年，達晨創(chuàng)投將繼續(xù)加大對湖南項目的投資；同時，充分發(fā)揮“達晨系”資源，通過“湘晨匯”平臺，為湖南引進前沿產業(yè)的投資，促進更多的高新技術企業(yè)落戶湖南、深耕湖南。

資本寒冬來臨，達晨創(chuàng)投逆勢布局、穩(wěn)扎穩(wěn)打

“行業(yè)深度洗牌，PE/VC界將進一步分化，強者恒強！”

 談起中國創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展脈絡，劉晝思路清晰： 21世紀之始時拓荒，其后兩年艱難行進；

2005年，股改破冰，創(chuàng)投行業(yè)活躍度大幅提升；

2009年，創(chuàng)業(yè)板開板，本土創(chuàng)投迎來春天；

2011年“全民 PE”，2015 年“全民創(chuàng)業(yè)”，2016年《創(chuàng)投國十條》頒布，創(chuàng)投行業(yè)加速爬升；

2017年，IPO新發(fā)狂歡之下，PE/VC機構（私募投資/股權投資）迎來豐年。

這一年，達晨創(chuàng)投實現(xiàn)了超100億的賬面回報，以18家企業(yè)成功IPO領跑國內機構。

十八年彈指一揮間，隨市場震蕩起伏，國內創(chuàng)投企業(yè)經(jīng)過市場“篩選”，或曇花一現(xiàn)、或虎踞龍盤。

憑借豐富而漂亮的項目投資履歷，劉晝與達晨創(chuàng)投“虎踞龍盤”。

2001至2017年，達晨連續(xù)17年被行業(yè)權威評比機構清科集團評為“中國最佳創(chuàng)業(yè)投資機構50強”。2012年度、2015年度綜合排名第一，2017年度綜合排名第四。

行業(yè)發(fā)展持續(xù)向前，市場競爭從未停歇，優(yōu)勝劣汰的叢林法則便不會休止。

 “2017年，大量的錢、大量的人才進入創(chuàng)投行業(yè)，泡沫之象明顯?！眲兊木X很快得到驗證：2018年，IPO從嚴從緊、股市持續(xù)下跌、國內經(jīng)濟新舊動能轉換、國際中美貿易摩擦反復，致使機構募資難度陡增，創(chuàng)投行業(yè)“黑云壓城”。

風雨鑄就強者的能力，同時也印證著強者的實力。

劉晝介紹，今年形勢嚴峻，但達晨創(chuàng)投并沒有收縮“戰(zhàn)線”或刻意放慢腳步，而是依然保持著常態(tài)化的步伐。特別是重倉明星項目，加大了對抗周期、高門檻、高壁壘行業(yè)的布局。

2018年1至9月，達晨共投資44個項目，合計投資金額22.23億元。

“深度洗牌之下，中國PE/VC行業(yè)不再會是‘二八格局’，甚至都沒有‘一九格局’，而是進一步分化，形成‘0.5與9.5’的格局，5%的基金賺到95%的錢?！眲冾A測，“頭部效應”將更明顯，強者恒強！

創(chuàng)投行業(yè)利國利民，支撐實體經(jīng)濟做大做強

      “創(chuàng)投具備優(yōu)良發(fā)展根基，前景可待、未來可期”

 從藍海到紅海，創(chuàng)投市場隨時代共振，與企業(yè)發(fā)展休戚相關。

 每談到初創(chuàng)企業(yè)因為達晨創(chuàng)投的注資而發(fā)展壯大，從而帶動一個產業(yè)發(fā)展、帶動當?shù)鼐用裰赂粫r，劉晝便雙眼放光、激動難掩。

他對創(chuàng)投行業(yè)的“愛”毫不掩飾：“這是一個利國利民利己的行業(yè)，它敦促企業(yè)規(guī)范，幫助企業(yè)成長、壯大?！?/span>

他對企業(yè)發(fā)展的關切，抱誠守真：“企業(yè)強，則城市強，則國強；企業(yè)興，則城市興，則國興?！?/span>

于是，達晨創(chuàng)投對看中的項目，并不僅僅提供資金支持，還以“生態(tài)+平臺”模式，為企業(yè)提供多元化、專業(yè)化、針對性的增值服務。

達晨年度經(jīng)濟論壇2009年成立，是達晨系企業(yè)、合作伙伴之間的增值服務和溝通交流平臺，已成為創(chuàng)投圈內一道亮麗的風景。

近年，一批企業(yè)杠桿高企，金融風險不斷積聚，劉晝對企業(yè)遇到的困難洞若觀火；對一些企業(yè)家的水深火熱體會頗深。

 “企業(yè)家是國家經(jīng)濟的脊梁，要進一步激發(fā)和保護企業(yè)家精神，尊重企業(yè)家的市場主體地位，解決企業(yè)家的實際困難?！?/span>

劉晝稱，創(chuàng)投機構要做的，就是大力支撐實體經(jīng)濟的發(fā)展，助力高新技術產業(yè)發(fā)展、傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級。

欲強人者必先自強。

創(chuàng)投行業(yè)如今正進入寒冬，劉晝卻并不焦慮：“每個行業(yè)都有它的成長周期，創(chuàng)投行業(yè)也不例外。”

最重要的，是劉晝對行業(yè)的發(fā)展前景信心十足。

“中國經(jīng)濟體量大、韌性強，未來仍有望保持中高速增長；如今大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，中國有望從國泰民安走向國富民強；而且中國資本市場會越來越好?！眲兎治?，創(chuàng)投巨大的市場潛力、安穩(wěn)的投資環(huán)境以及不斷健全的退出機制等，既是創(chuàng)投優(yōu)良發(fā)展根基，也將成為創(chuàng)投發(fā)展的“東風”。

 劉晝說：“創(chuàng)投機構既要埋頭拉車選項目，也要抬頭看路望前景。與美國PE/VC六七十年的發(fā)展歷史相比，中國PE/VC仍處初級階段，前景可待，未來可期！而達晨一直把投資當作一股向上的力量，努力通過專業(yè)加區(qū)域的雙輪驅動、平臺加生態(tài)良性互動，推動產業(yè)升級和社會進步，為中國經(jīng)濟轉型升級和創(chuàng)新驅動貢獻自己的力量！”

來源：湖南日報